本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代(dài)工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域(yù)的(de)半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司(sī)过(guò)于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但公司(sī)自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核(hé)心(xīn)，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射(shè)频前(qián)端(duān)发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其(qí)他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看(kàn给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么jiù)是业绩(jì)顶峰。

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