衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这个充(chōng)满(元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于(yú)美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越(yuè)难以持续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还(hái)是受到(dào)油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端(duān)表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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