券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去(qù)年较低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分别(bié)是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（2忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义14.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营收不足(zú)亿元(yuán)的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.6忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义7%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务(wù)驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度自(zì)营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去(qù)年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注差异(yì)化监(jiān)管的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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