全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动西安市城六区是哪几个情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为西安市城六区是哪几个1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美(měi)国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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