随着公募基(jī)金2023年一季报披(pī)露拉(lā)开帷幕，多位(wèi)知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李(lǐ)晓星在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，看好(hǎo)半导体、电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投资机会。他认为AI 产业的(de)发(fā)展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金(jīn)冯明远(yuǎn)一(yī)季报中表(biǎo)示，二季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数(shù)字经济等热(rè)门概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在(zài)新 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信(xìn)保诚(chéng)基金王(wáng)睿等人也(yě)发布了一季报，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切关注(zhù)，但观(guān)点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一(yī)季度大幅调入(rù)AI相关概念(niàn)股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示，从(cóng)银华基金(jīn)李晓星在管的10只基金来看(kàn)，整(zhěng)体基(jī)金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银(yín)华丰享一年持有、银华心选一年(nián)持有A 在今(jīn)年一(yī)季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大(dà)的是银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期、银华(huá)心享一年持有(yǒu)、银华(huá)心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅(fú)加仓，其中，加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)是银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下基(jī)金产品大幅提高了港股(gǔ)仓位，比如(rú)银华心(xīn)佳两年(nián)持有期(qī)港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持(chí)有A港股(gǔ)仓位(wèi)从(cóng)去年(nián)底14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方面(miàn)，以李晓星代表作银华中小盘为例，前十(shí)大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密(mì)、金山办(bàn)公、用(yòng)友网络、中科创(chuàng)达(dá)、中微(wēi)公司、星环科技-U “新(xīn)进(jìn)”前十大(dà)。其(qí)中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密(mì)成为第一大重仓股，截至一季(jì)报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿(yì)元。一季(jì)度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较去年(nián)底增加了16倍，目(mù)前持(chí)有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能(néng)源、海光(guāng)信息、复(fù)旦微电、锦浪科技则退出(chū)前(qián)十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科，分别(bié)较(jiào)去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金(jīn)分别持有紫光国微(wēi)、华海清(qīng)科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文(wén)”表达(dá)了(le)自己对市场的看法，基金(jīn)君为大(dà)家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，对于今年国(guó)内的宏观(guān)判断(duàn)依然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构调(diào)整继续升级，居民消(xiāo)费信(xìn)心逐渐恢复(fù)；我们判(pàn)断由于国家自身实力的不断增强，国(guó)际(jì)伙(huǒ)伴跟(gēn)我们(men)的利益共同(tóng)点(diǎn)变多，国际形势(shì)相对之(zhī)前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一(yī)季度市(shì)场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级应(yīng)用(yòng)推(tuī)出后，国(guó)内外各巨(jù)头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面，我(wǒ)们(men)维持(chí)看好国产替代方(fāng)向，集中在半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备、材(cái)料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随(suí)国产(chǎn)供应商(shāng)积极(jí)验证导入，国内(nèi)晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们(men)的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期(qī)接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度(dù)的去(qù)库存，有(yǒu)望在今年下 半年重(zhòng)启上行周期(qī)，向上弹(dàn)性取(qǔ)决于下游需(xū)求恢复的(de)力度，数据中心(xīn)有望(wàng)率(lǜ)先回(huí)暖，其次是汽车(chē)、 消费电子，关(guān)注相关左侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源板块是一季(jì)度被市场抛弃(qì)较(jiào)多的板块，交易占(zhàn)比和估值已(yǐ)经处(chù)于(yú)历史偏低的位置。只是市场对于(yú)上涨的(de)标的更多(duō)地(dì)关注利好(hǎo)，对(duì)于下跌的板块更(gèng)多地关注利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认为现在(zài)市场(chǎng)对于新能(néng)源板块(kuài)的(de)担忧(yōu)讨论，更多(duō)是(shì)对于(yú)一(yī)个下(xià)跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的(de)中报中，我(wǒ)们(men)曾(céng)经提到了新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消化(huà)后，在这个(gè)估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认(rèn)为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险因素(sù)已(yǐ)经充(chōng)分释(shì)放，目前这个时(shí)间段，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好电(diàn)动(dòng)车、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等(děng)领域(yù)投资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关(guān)个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明远在管的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能(néng)源产业、信澳(ào)科技(jì)创新一年(nián)定开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情况来(lái)看，以(yǐ)冯明(míng)远的代(dài)表作(zuò)信澳新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)为(wèi)例，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度增女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路持璞泰(tài)来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股(gǔ)份、宁德(dé)时(shí)代、东(dōng)阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持(chí)幅度最大(dà)的是中伟(wěi)股份(fèn)，今年一季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前十大(dà)个股(gǔ)，斯莱(lái)克、保隆科技(jì)、比亚迪(dí)则退(tuì)出(chū)前十大之(zhī)列。

　　一季度，该(gāi)基金(jīn)对爱(ài)柯(kē)迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不(bù)同程度(dù)减持，其中(zhōng)，减持(chí)幅(fú)度(dù)最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市(shì)值2.19亿元，为例(lì)第(dì)4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股(gǔ)市场(chǎng)经历了疫情复苏后的调(diào)整(zhěng)修(xiū)复，经(jīng)济(jì)先是(shì)在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的(de)回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随(suí)后(hòu)又出现了显(xiǎn)著的回调(diào)，从而(ér)总体呈(chéng) 现出震(zhèn)荡(dàng)趋(qū)势。本基(jī)金的投资主要聚(jù)焦在新(xīn)能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体 和制(zhì)造业(yè)正经历触(chù)底反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新 能源、科(kē)技、高端制造女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基金旗下(xià)多位基金经(jīng)理也发布了一季报。其中，中信保诚(chéng)基金权益投资(zī)部总监王睿在(zài)一季报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏(sū)的通道，在(zài)海(hǎi)外加息进(jìn)入尾声(shēng)后，社(shè)会流(liú)动性将(jiāng)相(xiāng)对宽松，宏观及货币(bì)环(huán)境有利于(yú)权益市(shì)场行情的开展，二季(jì)度指数仍(réng)有可能会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达(dá)到目(mù)标价的相关品种，并根据收益率预期的变化调整了一部分科技持(chí)仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信保诚(chéng)创(chuàng)新成(chéng)长为(wèi)例，该(gāi)基金在一季(jì)度增(zēng)持(chí)了晶盛(shèng)机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路="最新(xīn)！李晓星、冯(féng)明远(yuǎn)…持仓大曝(pù)光，加(jiā)仓(cāng)这(zhè)些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620046.png">

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工(gōng)智(zhì)能这(zhè)一非常宏大(dà)的(de)命题，他目前(qián)持谨(jǐn)慎乐(lè)观(guān)的态(tài)度。首先我们相信这是一项会(huì)对目前的生产和(hé)生活方(fāng)式带来重大变化的(de)技术变革，值(zhí)得(dé)我(wǒ)们(men)投入(rù)非常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但(dàn)另一(yī)方(fāng)面，我们目前(qián)还无法相对准确的评估这项技术革命(mìng)给具体公(gōng)司和行业格(gé)局带(dài)来的(de)影响，也(yě)不能给出(chū)大部分公(gōng)司一个相(xiāng)对清晰的定(dìng)价，因此我们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的(de)持仓。后续我(wǒ)们会(huì)紧密跟踪。一季度我(wǒ)们(men)持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受(shòu)到(dào)了一些短期因素(sù)的干(gàn)扰(rǎo)，投资(zī)者的信心出现(xiàn)了波动(dòng)。投资者预(yù)期变化导(dǎo)致部分个(gè)股出(chū)现了较大回调，目前行业(yè)整体估值(zhí)水(shuǐ)平处(chù)于历史较低位置(zhì)，而这两个行(xíng)业未来(lái)的发展方向还是相对比较(jiào)确定(dìng)的。

　　中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理姜诚也发布了一季报在(zài)一季报中，姜(jiāng)诚(chéng)表(biǎo)示，一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科(kē)技发展进(jìn)程中(zhōng)最重(zhòng)要的事(shì)件之(zhī)一(yī)，但要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场当(dāng)前认为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平(píng)达到了什么程度以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的(de)难题(tí)。谈资和(hé)投(tóu)资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本原理(lǐ)告诉我们，价值会(huì)随着时(shí)间增(zēng)长(zhǎng)，而非(fēi)随着利(lì)润(rùn)波(bō)动。所以在海量信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关(guān)注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉(zhuō)到它(tā)带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的投(tóu)资(zī)目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活(huó)得(dé)久、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分(fēn)红。所以，我们(men)会一如既往，不(bù)去猜测和追逐市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中(zhōng)泰星(xīng)元价(jià)值优选(xuǎn)A代(dài)表(biǎo)作为例，该基金在(zài)一季度减(jiǎn)持(chí)了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业(yè)、华(huá)鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建发(fā)股份、招商银行(xíng)、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表示，自(zì)己的组合(hé)没(méi)有(yǒu)大的变化，是因为长期(qī)观(guān)点没有大的变化(huà)。对中(zhōng)国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前市(shì)场提供的较低估值水平(píng)，让我们可以在热点不(bù)断切换的(de)市场中(zhōng)保(bǎo)持(chí)平(píng)和。但投资是一(yī)项(xiàng)苦差事，需要(yào)随时准备证(zhèng)伪自己的观(guān)点，需要保持学习，永远没有躺平(píng)的一(yī)天(tiān)。

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