金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适(shì)做多但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货(吴亦凡还出得来吗huò)价格(gé)下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而(ér)目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方(fāng)式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游(yóu)反馈(kuì)和实(shí)际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游吴亦凡还出得来吗(yóu)原片库存基本(běn)补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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