今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和(发字有几画，发字有几画五行什么hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提发字有几画，发字有几画五行什么高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出发字有几画，发字有几画五行什么限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 发字有几画，发字有几画五行什么