在(zài)锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大(dà)落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。<来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗/p>

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更(g来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗èng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二(èr)季(jì)度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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