近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么zài)在各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优(yōu)势(shì)不复(fù)。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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