踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等(děng)平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年(nián)报(bào)和一(yī)季(jì)报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的(de)投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零(líng)又发布(bù)对外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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