5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商(shāng)推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(d中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗uān)行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权(quán)则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国(guó)企改革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会(huì)带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期(qī)影(yǐng)响(中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极(jí)因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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