本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面(miàn)板(bǎ菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗n)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决(jué)方案能(néng)力(lì)的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需(xū)求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息(xī)设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端(duān)芯片设计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是(shì)大(dà)量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛(pāo)售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技(jì)术和(hé)专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需(xū)求(qiú)提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购(gòu)销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越(yuè)差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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