为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美一里地等于多少米 一里地等于多少公里星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中(zhōn一里地等于多少米 一里地等于多少公里g)拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据(j一里地等于多少米 一里地等于多少公里ù)可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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