大家好(hǎo)，转眼假期就结束(shù)了，泰勒(lēi)小区都(dōu)没出一直在加班，这个(gè)长假，国内旅游消费爆了，而海(hǎi)外有爆了(le)，不过是(shì)爆(bào)雷。按(àn)照(zhào)惯例(lì)，我们梳(shū)理一下重大消息(xī)，以及券商老师们的最(zuì)新看法(fǎ)。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央(yāng)政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议定调！

　　中共(gòng)中央政治局4月(yuè)28日召开会议(yì)，分析研究当(dāng)前经济(jì)形(xíng)势和经济工作(zuò)。中共中央(yāng)总书记习(xí)近平主持(chí)会议。会议认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年以来，在(zài)以习近(jìn)平同志为核心(xīn)的党中央坚强领导下(xià)，各地区各部门更好统筹国(guó)内国际两个大局(jú)，更好统筹疫情防控和经(jīng)济社会(huì)发展，更(gèng)好统筹发展和安全，我国疫情(qín冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷g)防控(kòng)取得重大决定性胜利，经济(jì)社会全面恢复(fù)常态化运行(xíng)，宏观(guān)政策靠前协同发力，需(xū)求收缩(suō)、供给(gěi)冲击(jī)、预期(qī)转弱三重压(yā)力得到(dào)缓解，经(jīng)济增(zēng)长好于(yú)预期，市场需求逐步恢复(fù)，经济发展呈现回升(shēng)向好(hǎo)态势，经济(jì)运行实现良好开局。

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运(yùn)行好转主要是(shì)恢复性的，内(nèi)生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不(bù)足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服(fú)不少(shǎo)困难(nán)挑战。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚性和(hé)改善(shàn)性(xìng)住房(fáng)需求(qiú)的(de)支持，强调做好保交(jiāo)楼(lóu)、保民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产市(shì)场(chǎng)平稳健康发展。同时，会议(yì)还(hái)提出，在超(chāo)大特(tè)大城(chéng)市积(jī)极稳步推进城中村改造和“平急两用”公(gōng)共(gòng)基础设施建设(shè)等(děng)。

　　2、国家(jiā)统(tǒng)计局：4月(yuè)份制(zhì)造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家(jiā)统计(jì)局(jú)消(xiāo)息，4月份，制造冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点，低于临(lín)界点，制造(zào)业(yè)景气水平回(huí)落。

　　3、美国第一共(gòng)和银行(xíng)被正式接(jiē)管

　　在勉强支撑(chēng)了两(liǎng)个月后，风雨飘摇的美国第一(yī)共和银行(xíng)终究还是没能(néng)逃脱倒闭并(bìng)被接管(guǎn)收购(gòu)的(de)命运。美国加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同(tóng)时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大(dà)的破产银行(xíng)。

　　4、今年(nián)五一假(jiǎ)期(qī)国内旅游(yóu)出(chū)游2.74亿(yì)人次(cì)，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数据中心测算(suàn)，全国国内旅游(yóu)出游(yóu)合计2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报道，当地时(shí)间5月3日凌(líng)晨(chén)，乌克兰试(shì)图用(yòng)无人机袭(xí)击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人(rén)机瞄准了(le)克里姆林(lín)宫，俄军方和(hé)特(tè)种(zhǒng)部队及时(shí)采取行动，并使用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人(rén)机出现(xiàn)异(yì)常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社(shè)称，俄(é)罗斯总统(tǒng)普京没(méi)有因袭击受伤，其工(gōng)作日(rì)程将照(zhào)常进(jìn)行。 掉落的无人机(jī)碎片也没(méi)有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄(é)总(zǒng)统新闻(wén)秘书佩斯科(kē)夫称，乌克(kè)兰无人机试图发(fā)动袭击时普京不在(zài)克里(lǐ)姆林宫中。 他(tā)表示，普京3日在位于莫斯科州的新奥加廖(liào)沃官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯(sī)总统新闻处表示，俄方保留在合适的时间和(hé)地点采取回应措施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯(sī)科自当日起禁止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫(mò)斯科市长(zhǎng)索(suǒ)比亚(yà)宁表(biǎo)示，这(zhè)一决定是为(wèi)了防(fáng)止未(wèi)经授(shòu)权(quán)使用无人机(jī)，避免妨碍执法(fǎ)机构的工作(zuò)。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对(duì)克里姆林宫(gōng)的无人(rén)机(jī)袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人报》网站消息，针对无人(rén)机试(shì)图袭击俄罗斯(sī)克里姆林宫一(yī)事，乌总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福(fú)罗(luó)表示，乌(wū)方没有关于(yú)袭击(jī)的信息(xī)。

　　据俄新(xīn)社3日(rì)报(bào)道(dào)，俄罗斯(sī)国家杜马议员(yuán)米(mǐ)哈(hā)伊(yī)尔(ěr)·谢列梅(méi)特接受(shòu)该媒体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基位于基辅的官邸进行导弹打击，作为对(duì)乌方企图使用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从失衡(héng)到平稳(wěn)，布局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行(xíng)情诱(yòu)发的过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国(guó)内的(de)经济、政策和外部环(huán)境相比4月继续不断(duàn)改(gǎi)善(shàn)，投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一(yī)，投资者心态也将逐步从短暂(zàn)失衡趋向平稳，市场(chǎng)依然处于全年(nián)第二个关键做多窗口，财报(bào)季结(jié)束后，市场将步入(rù)业绩驱(qū)动的行情阶段，配置思路上建议坚持(chí)高(gāo)切低，关注上半年景(jǐng)气持续改善(shàn)的品种。

　　首先，政治局会(huì)议提振市(shì)场信(xìn)心(xīn)，扩内(nèi)需(xū)仍是着力重点(diǎn)，政策预期(qī)回归理性，经济(jì)内(nèi)生动(dòng)能稳步修复，并将得到同比和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业风(fēng)险不(bù)断发酵，但(dàn)预(yù)计对A股实质(zhì)影响(xiǎng)十分有(yǒu)限(xiàn)。其次(cì)，财报季数据显示，A股业绩跨年筑底特(tè)征明显，全年逐季改(gǎi)善(shàn)的(de)趋(qū)势显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经济预期5月(yuè)将在微观体(tǐ)验、宏观数据(jù)、A股业绩三(sān)个层(céng)面(miàn)统一，夯(hāng)实(shí)市场(chǎng)上行基础。最(zuì)后，预计5月A股仍处于今年(nián)第二个关(guān)键做多窗口中，并将步(bù)入(rù)业(yè)绩驱动的行情(qíng)阶(jiē)段，投资者心(xīn)态(tài)由(yóu)短暂失衡趋向平稳。

　　配置上(shàng)，建议紧扣业(yè)绩(jì)主线，重点布(bù)局医药、数字经济和(hé)“一(yī)带一(yī)路(lù)”板块中有(yǒu)业绩亮(liàng)点的品种，以及(jí)其他板块(kuài)中(zhōng)一季度(dù)业绩明显改善，且在二季度有望(wàng)持续的细(xì)分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节(jié)后A股有(yǒu)望相(xiāng)比全球市场(chǎng)显(xiǎn)现相对韧性

　　中(zhōng)金策略(lüè)团队(duì)5月3日表示，节后(hòu)A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要(yào)基(jī)于：1）经济复(fù)苏势(shì)头尚(shàng)不稳固，政策有望延续稳(wěn)中求进基调。2）上市公司业绩低迷期已(yǐ)过(guò)。3）海(hǎi)外风险需要(yào)密(mì)切(qiè)关注，如(rú)若应(yīng)对得(dé)当(dāng)，对A股(gǔ)影响可能有限。上述因(yīn)素结合当前A股(gǔ)市(shì)场整体估值水平不高仍处于(yú)历(lì)史中(zhōng)低位(wèi)，A股(gǔ)节后两个交易日虽受节假期(qī)间(jiān)的事件性(xìng)因素影(yǐng)响可(kě)能(néng)有所波动，但对后市(shì)整体(tǐ)表现不用过于谨(jǐn)慎，当前(qián)位置市场机会仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投策(cè)略(lüè)：耐(nài)心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速(sù)等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制(zhì)造(zào)业PMI已露出(chū)疲态，海外处于多事之(zhī)秋，高利率环(huán)境下(xià)美(měi)国银(yín)行风险(xiǎn)事件频(pín)发，衰退风(fēng)险上升(shēng)。市场(chǎng)处于再平衡期(qī)，低(dī)位把握再布局机会；短期结构上(shàng)关注在(zài)低位资产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期(qī)线(xiàn)索(suǒ)在(zài)于科(kē)技(jì)周(zhōu)期与复苏链中的弹(dàn)性方向。行业重点(diǎn)关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源(yuán)等(děng)。主题重(zhòng)点关(guān)注：一(yī)带一路(lù)、数(shù)据要素等(děng)。

　　冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷g>4、海通策略(lüè)：均衡以待(dài)

　　①22/10以来(lái)是牛(niú)市初期，对比历(lì)史，这(zhè)次牛市第一波上涨的结构分化更显著。②牛市初期类(lèi)似(shì)春天，市场有所反复很正常，短期政策和(hé)业绩因素影(yǐng)响(xiǎng)下，行业或(huò)更均(jūn)衡。③数字经济是全(quán)年(nián)主线，后(hòu)续或依据(jù)基本(běn)面去伪存真(zhēn)，阶(jiē)段(duàn)性关注复苏的部(bù)分消(xiāo)费(fèi)。

　　5、波(bō)动率已(yǐ)经回归 | 民生策略

　　往后看(kàn)，核(hé)心资产、海外映射的科技和大宗(zōng)商品都将被海外逐级放(fàng)大的宏观波(bō)动所影(yǐng)响。我们的资(zī)源+重资产组合短期驱动(dòng)逻(luó)辑建议(yì)以“红利+中特估”为(wèi)主导，以(yǐ)等(děng)待通胀(zhàng)逻辑的(de)回(huí)归。重(zhòng)资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交(jiāo)通运(yùn)输（油运(yùn)、干(gàn)散运、港(gǎng)口(kǒu)、公路(lù)）；近(jìn)期场景消费正在展现出成为未来(lái)经济增长新动能的潜力，推荐中低(dī)端消费、县域消费；以“宁组(zǔ)合(hé)”为代表的赛道板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后市场(chǎng)表现如何？行业(yè)胜率(lǜ)如何？

　　参考(kǎo)过去(qù)13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨(zhǎng)概率较(jiào)节前明(míng)显提升(shēng)。以全A指数为代(dài)表，节(jié)前1周、1个月指数(shù)大多(duō)震荡调整，上(shàng)涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上(shàng)涨(zhǎng)概率则大(dà)幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五(wǔ)一节(jié)后1周国(guó)防(fáng)军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后(hòu)1个(gè)月食(shí)品饮料（76.9％）、医(yī)药(yào)生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假(jiǎ)期(qī)间全(quán)球大类(lèi)资产波动(dòng)以及背(bèi)后释放(fàng)的信号

　　国(guó)内复苏(sū)延续，支撑(chēng)A股指数(shù)震荡(dàng)上移。从“五一”前后大类资(zī)产表现来(lái)看，全球主要权益市(shì)场及原油等大宗(zōng)商(shāng)品走弱，美债收益率(lǜ)下行，黄金(jīn)价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退(tuì)交(jiāo)易”有所升温。美欧(ōu)一季度(dù)经济增速不(bù)及市场预期，美国银行业(yè)危机和两党债务(wù)上限博弈使(shǐ)得(dé)海(hǎi)外(wài)风险偏好有所回落，同时也促使美联(lián)储更快(kuài)转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾(gù)假期消(xiāo)费(fèi)数据，国内服(fú)务消(xiāo)费大幅回升，但(dàn)地产销售复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落(luò)也(yě)表明国(guó)内(nèi)经(jīng)济仍(réng)处于复苏(sū)早期(qī)。4月(yuè)政(zhèng)治局会议强(qiáng)调“当前经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的(de)，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需(xū)求仍(réng)然(rán)不足”，因此总量政策收(shōu)紧风险不(bù)大，企业盈(yíng)利上行将支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构上(shàng)，政治局会(huì)议首提(tí)“重视通(tōng)用人(rén)工智能发展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱动(dòng)的数字(zì)经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体是(shì)震(zhèn)荡(dàng)下行的，是(shì)去年(nián)底熊市结(jié)束后，指数的第一次长时间回撤，可以类比(bǐ)历史上牛市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年中的第一次(cì)战术性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和结(jié)束(shù)的拐(guǎi)点(diǎn)，均与高频(pín)经济(jì)指标和预期的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个半月，由(yóu)于经济比(bǐ)2016年弱很多，所以主跌阶(jiē)段(duàn)完成后(hòu)还出现了(le)2个月的底部震荡，整体回撤持续的(de)时(shí)间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来，股市、债(zhài)市和商品市(shì)场的(de)表(biǎo)现(xiàn)，均表明资本市(shì)场(chǎng)对(duì)经济的判新偏向认(rèn)为Q1的经济回(huí)升可能不会持续太久，或者至少Q2可能(néng)不会持续。从最新的(de)PMI数据来看(kàn)，4月份(fèn)确实出(chū)现了(le)较为明显的下降。这一下降(jiàng)背后(hòu)我(wǒ)们认(rèn)为可能主(zhǔ)要(yào)有两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会季节(jié)性(xìng)回落；（2）根据历史(shǐ)经验(yàn)，疫(yì)情后第一(yī)个季(jì)度(dù)经济(jì)数据最容(róng)易(yì)恢复，4月开始经济进入疫后第二个(gè)季度。PMI数(shù)据、商(shāng)品价格、海(hǎi)外经济担心(xīn)等(děng)因素(sù)，可能会(huì)让4-5月的(de)经济数据(jù)很难超(chāo)预期。由此(cǐ)导(dǎo)致这一次市场(chǎng)的战术调整虽(suī)然可能已经完成大部分，但(dàn)由于缺乏数据改善，可能还需要震荡磨(mó)底(dǐ)。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我(wǒ)们(men)或已(yǐ)正(zhèng)站在新一轮牛市起点之上，短期(qī)的(de)迷雾掩盖不(bù)了长(zhǎng)期(qī)的坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央国(guó)企+科创50赛道(dào)大(dà)切(qiè)换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利(lì)率、反复的美联储、激(jī)烈的(de)中美摩擦、偏弱的一(yī)季报(bào)业绩；但(dàn)中期(qī)的坦途较(jiào)为明(míng)确：经济(jì)温和复苏、美联储年内结束加息、A股(gǔ)市场估值极低、产业趋(qū)势明(míng)确、机构赛(sài)道大切换向TMT。看(kàn)长做(zuò)短，如何应对(duì)短期迷雾？5月建议重点关注上证50高(gāo)股(gǔ)息央国企，央(yāng)国企指数和(hé)ETF后(hòu)续(xù)将(jiāng)发行、迎(yíng)来(lái)增量资(zī)金行情，高(gāo)股息组合(hé)在(zài)经济偏(piān)弱、利率(lǜ)下行环境(jìng)下获(huò)取(qǔ)超额收益（13只被指数(shù)集中覆盖的高股(gǔ)息央国企见正文(wén)）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显(xiǎn)调(diào)整，是进一步加配的(de)良机，其中(zhōng)以科创50方向最为关键。若美(měi)联储(chǔ)能够在5月完成(chéng)最(zuì)后(hòu)一(yī)次(cì)加息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大地(dì)利于(yú)新(xīn)兴市(shì)场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷