财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰为什么梅西的人缘远比c罗好品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基为什么梅西的人缘远比c罗好(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越男(nán)等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提(tí)振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报(bào)中分(fēn)析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模(mó)增长速(sù)度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的(de)增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要(yào)包(bāo)括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设(shè)计(jì)及下游的(de)终端零售(shòu)环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游(yóu)零售环(huán)节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份额(é)，可(kě)以(yǐ)获(huò)得(dé)更加优化(huà)的盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占(zhàn)率分(fēn)别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周(zhōu)大生(shēng)等(děng)，具(jù)体(tǐ)情况如下：

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