钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去(qù)年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路(lù)完全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如(rú)何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差(chà)地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低(dī)，导(dǎo)致其(qí)研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全(quán)资子(zi)公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技(jì)旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技(jì)钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的前车(chē)在前，传(chuán)艺科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露(lù)钠电项目(mù)进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无(wú)论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时(shí)间的推移(yí)，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外发(fā)布钠(nà)电池业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关事(shì)项(xiàng)，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推(tuī)波助澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠(nà)电(diàn)池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需(xū)投入的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若(ruò)按(àn)邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技(jì)主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿(yì复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思)元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司(sī)盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等(děng)组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超(chāo)过(guò)20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的(de)审批流程中(z复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思hōng)。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达(dá)产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所(suǒ)言照(zhào)进(jìn)现实(shí)，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示(shì)，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如(rú)何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不(bù)相上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动(dòng)车(chē)和(hé)低(dī)速(sù)电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺(yì)科(kē)技除了(le)在(zài)岁(suì)末(mò)年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或战略(lüè)合(hé)作(zuò)协议(yì)外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户(hù)情(qíng)况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速(sù)电动车及电动工具等多(duō)个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名(míng)客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知(zhī)名两轮(lún)电动车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下(xià)来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到(dào)多元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为(wèi)钠电池(chí)还(h复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思ái)有(yǒu)降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在降价(jià)可(kě)能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的(de)钠离(lí)子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研(yán)记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随(suí)碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目(mù)频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科(kē)技项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技变为全资子公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科(kē)技再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年产18万(wàn)平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直(zhí)接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月，达(dá)产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路(lù)板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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