今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎ雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁o)现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配(pèi)合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁告期内维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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