今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念p>

　　位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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