本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)1起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口24px;'>起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口2.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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