5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货(huò)软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗财经首次报(bào)送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发(f华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ā)布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交(jiāo)易事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司(sī)重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本(běn华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗)次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联(lián)网公司(sī)合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业(yè)投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业(yè)业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多个(gè)核(hé)心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财(cái)经(jīng)的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对(duì)方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于本(běn)次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的(de)正式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进行(xíng)了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚(shàng)未签(qiān)署正式(shì)的交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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