近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(y说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？uè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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