自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的(de)人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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