本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(j海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命īng)选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的(de)公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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