3月份(fèn)，全(quán)国(guó)居(jū)民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长。货(huò)币(bì)信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价回落(luò)并存，引发了(le)中国经济是否进(jìn)入通(tōng)缩的(de)议(yì)论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是(shì)否进入(rù)通缩(suō)，首先要厘清概(gài)念。国(guó)际上(shàng)通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水(shuǐ)平在一段时间(jiān)内持续(xù)下(xià)降(jiàng)，同时伴随着(zhe)货(huò)币供(gōng)应量持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连续(xù)一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币(bì)供应量持续下(xià)降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并不符合通缩的典型(xíng)特(tè)征，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国(guó)经济(jì)通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品(pǐn)和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防控(kòng)政策优化调(diào)整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后(hòu)，消费需求季节性(xìng)回落，三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思加之市(shì三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思)场供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和能(néng)源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽(suī)在收(shōu)窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保(bǎo)持基本稳定(dìng)，物价(jià)总水平(píng)并未出现持(chí)续(xù)而全面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季(jì)度(dù)我(wǒ)国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济增速(sù)可能(néng)比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全年(nián)经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个(gè)国际机构纷纷上(shàng)调(diào)对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国(guó)物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)，与通缩(suō)有明显区别。 随(suí)着金(jīn)融支持效果进一步(bù)显现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半(bàn)年物(wù)价涨幅可(kě)能逐步(bù)回归(guī)至往年均值水平，全(quán)年(nián)CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总供求基本(běn)平衡，货币(bì)条件合(hé)理适(shì)度，居民预期稳定(dìng)，不存在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一(yī)角度来看，对通缩的(de)担忧情绪一定程(chéng)度(dù)上反映了人们对经(jīng)济复(fù)苏动力和强度的关切，需(xū)引起高度重视(shì)。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给(gěi)侧结(jié)构性改革有(yǒu)机(jī)结合起来(lái)，在稳定就业和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提(tí)振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经济(jì)运行(xíng)持(chí)续好转。

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