财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中80％发生公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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