投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)缺乏基(jī)本(běn)面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着(zhe)较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的(de)也(yě)要(yào)以(yǐ)合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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