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保送生是什么意思如何成为保送生，中考保送生是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)一：低估(gū)值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源保送生是什么意思如何成为保送生，中考保送生是什么意思链、“一带一路”和运营商在内的(de)“中特(tè)估”方向最鲜(xiān)明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别处于(yú)2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来(lái)的大幅上涨后，当前这(zhè)些(xiē)板块估(gū)值(zhí)仍(réng)处于(yú)历史平均水(shuǐ)平附(fù)近(jìn)。2）与此同时，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运营(yíng)商股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也成为其进(jìn)可攻、退可守(shǒu)的(de)重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政(zhèng)策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支(zhī)撑(chēng)和催(cuī)化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一(yī)路”和运营商板块修复的重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年(nián)之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合声(shēng)明(míng)等，以(yǐ)及后(hòu)续(xù)5月召开在(zài)即(jí)的第(dì)三届“一带一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济上升为国(guó)家战略，相关政策密集(jí)出台。今(jīn)年(nián)国务院改组又新(xīn)设国家数(shù)据局。运(yùn)营商作(zuò)为“数字经济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之三：景气(qì)修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复(fù)，带(dài)动能(néng)源链整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在(zài)国内市场的方向之(zhī)一，将充分受益于人(rén)民(mín)币升值的宏(hóng)观趋(qū)势(shì)。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行(xíng)业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关(guān)注(zhù)哪(nǎ)些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们(men)建(jiàn)议(yì)关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型银行等细分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造(zào)业(yè)作为国(guó)家重点支(zhī)持(chí)的战略(lüè)性(xìng)产业之一，近年(nián)来经历(lì)了行业调整和产能过剩的困境(jìng)，但近期板块景气已在改善：一方面，随(suí)着全球航运市场(chǎng)需求(qiú)正在增长，带来包(bāo)括化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国企(qǐ)改革推动造(zào)船企(qǐ)业重组整(zhěng)合和(hé)产能优化之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复(fù)良(liáng)好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路(lù)及(jí)铁路保送生是什么意思如何成为保送生，中考保送生是什么意思板块上市(shì)公司更加注重投(tóu)资人(rén)回报，多家公司发布(bù)股东回报(bào)计(jì)划，大幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来几(jǐ)年(nián)高分红水平(píng)，给(gěi)投资人带(dài)来确定性的(de)高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也具(jù)备修复空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需(xū)求连续(xù)三个月(yuè)超(chāo)预期(qī)回(huí)暖，在稳增(zēng)长和扩投资的(de)政策基调下(xià)，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定(dìng)且(qiě)高分(fēn)红的板(bǎn)块，当(dāng)前银行(xíng)PB估值处(chù)于(yú)2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空(kōng)间较大。