本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利绿豆汤的热量是多少大卡润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo绿豆汤的热量是多少大卡)所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估绿豆汤的热量是多少大卡”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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