看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公布(bù)上周库(kù)存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今(jīn)年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周(z为什么梅西的人缘远比c罗好hōu)四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和(hé)服(fú)务中，餐(cān)厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联(lián)社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压(yā)力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足(zú)，国(guó)内消费以及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续(xù)关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲为什么梅西的人缘远比c罗好受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本端的(de)变化(huà)因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续(xù)位于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升(shēng)至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库(kù)存(cún)、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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