今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zu耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的(de)营收增长(zhǎng)起了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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