财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外提明确主线，今年接(jiē)下来(lái)的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，随(suí)着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的新(xīn)能(néng)源(yuán)又(yòu)提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日(rì)净流(liú)入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启后第一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调(diào)整(zhěng)，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的(de)搏(bó)杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市(shì)场(chǎng)的(de)两大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市(shì)场整体行情预计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一步指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可(kě)能将(jiāng)更加趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特(t黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗è)估(gū)等(děng)板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板指(zhǐ)外累(lèi)计(jì)均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了(le)基(jī)本(běn)面(miàn)预(yù)期修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒(méi)等板块也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的影响下出(chū)现(xiàn)了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去(qù)年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出(chū)现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投资者表示，别(bié)人做(zuò)量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强(qiáng)者打(dǎ)得(dé)头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势(shì)。从多家公募基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源的(de)暗(àn)黑时(shí)刻已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具(jù)备，但是(shì)面对中特估的政策红利(lì)与AI的(de)无(wú)限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距离真正的反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻(fān)身”的说法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期(qī)，市(shì)场很难有好的表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未(wèi)必(bì)会是收获(huò)的阶(jiē)段(duàn)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定(dìng)价，短(duǎn)期市(shì)场的核(hé)心矛盾(dùn)在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投(tóu)资(zī)者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块(kuài)分化(huà)较为极(jí)致，也(yě)是不争的(de)事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策(cè)略角度(dù)看，魏凤(fèng)春表示，投(tóu)资者需要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服(fú)务业(yè)和消(xiāo)费恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国(guó)经济运(yùn)行总体延(yán)续修(xiū)复(fù)的(de)态势(shì)、但修(xiū)复(fù)的(de)基础仍(réng)需继(jì)续巩(gǒng)固。货币(bì)政策(cè)依(yī)然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松(sōng)的(de)基调，流(liú)动(dòng)性也维持(chí)合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央(yāng)行后(hòu)续采取降(jiàng)息操作(zuò)仍有一定的预(yù)期。今年(nián)仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的(de)概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不(bù)必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一(yī)点，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬(bān)家和(hé)经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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