5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车(chē)有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止，而此前约定的(de)交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不(bù)过原计划在(zài)重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背上(shàng)了包袱(fú)。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易(yì)市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了(le)接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了(le)保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致(zhì)，就出(chū)售交(jiāo)易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标股(gǔ)权支付的基准(zhǔn)价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易(yì)需要(yào)获得(dé)国资管理有权单(dān)位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在(zài)约定(dìng)的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其历(lì)史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进入重卡领域的(de)跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度，太(tài)原重汽的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在(zài)2012年(nián)7月(yuè)以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽(qì)几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人，处于(yú)资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到的(de)政(zhèng)府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除(chú)非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金(jīn)流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活(huó)动现金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上(s国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人hàng)年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归(guī)母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等(děng)费用(yòng)。“未来公(gōng)司(sī)仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称。

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