今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义īn)。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义ì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在(zài)全(quánc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义)球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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