芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的青年(nián)失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米动年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变(biàn)化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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