5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定(dìng)的(de)交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江铃汽(qì)车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全(quán)资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合(hé)并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限(xi戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画àn)届满，交易股权出(chū)售征集到一名意(yì)向受(shòu)让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易(yì)规则支付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协商一致，就(jiù)出(chū)售(shòu)交易股权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权(quán)支(zhī)付(fù)的基准价(jià)款(kuǎn)为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目(mù)双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及(jí)的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经是其(qí)历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为(wèi)一家老(lǎo)牌(pái)国营企业(yè)，该(gāi)公司主(zhǔ)要组(zǔ)装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽(qì)车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原(yuán)长(zhǎng)安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域(yù)的(de)意(yì)图是实现(xiàn)商(shāng)用(yòng)车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示(shì)，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台(tái)发(fā)动机的大(dà)型(xíng)重卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业的单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这(zhè)一(yī)举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自(zì)身近(jìn)年(nián)来日子也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元(yuán)，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车(chē)收到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经(jīng)常性损益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年(nián)现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售(shòu)，当前主要(yào)开(kāi)支为(wèi)员工薪酬和设备(bèi)维(wéi)护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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