财联社5推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其(qí)一，金(jīn)价稳(wěn)步上(shàng)行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求(qiú)有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国(guó)际(jì)金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的(de)不(bù)确(què)定性等(děng)因素均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准的(de)产(chǎn)品定位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期国内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制造设计(jì)及(jí)下(xià)游的终端零售环(huán)节(jié)，其中下游环节的(de)附(fù)加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu)的(de推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释)高毛利率水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份(fèn)额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余(yú)8个(gè)均为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相(xiāng)关上市(shì)公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周(zhōu)大(dà)生等，具(jù)体情况如下：

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