狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别p>

　　金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一(yī)季度(dù)的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中(zhōng)长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了(le)部分(fēn)银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持(chí)平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存(cún)款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认(rèn)为是(shì)季节性波动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资(zī)金(jīn)回流成存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在下季(jì)初发行(xíng)新的(de)理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初(chū)常出现波(bō)动。狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少(shǎo)符合季节(jié)性规律。在(zài)本月数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例(lì)，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民(mín)存款的减少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据得出类似(shì)居民加速(sù)偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于(y狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别ú)居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月(yuè)居民存(cún)款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信贷(dài)结构问题，招(zhāo)商宏观表示(shì)在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明(míng)显。企业中长期贷(dài)款(kuǎn)贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大(dà)部分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信(xìn)心仍然(rán)不(bù)足的情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信贷(dài)量会(huì)持续维持在低位。

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