今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cā形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句n)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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