钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间极(jí)速(sù)腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过(guò)山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该(gāi)如(rú)何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子(zi)电池(chí)便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电(diàn)池(chí)能量(liàng)密度较(jiào)低(dī)，导致其(qí)研发(fā)进度大(dà)大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术完成(chéng)突(tū)破(pò)以及(jí)锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资(zī)子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子(zi)科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投(tóu)资者披露(lù)跨(kuà)界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车(chē)在前，传艺(yì)科技开始有意无(wú)意地(dì)“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而(ér)公(gōng)司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时(shí)间(jiān)的(de)推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召开电话(huà)会并在《投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录表》中对外发布钠(nà)电池(chí)业务(wù)未来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及(jí)公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结(jié)底还是(shì)其资金有限与钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用(yòng)30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠(nà)离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传(chuán)艺(yì)科技在上述(shù)的(de)54亿元资金外，还需(xū)要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实(shí)是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备和(hé)印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈(yíng)利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函(hán)中，传艺科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离子(zi)电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行等(děng)组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募(mù)投资(zī)金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在(zài)当前(qián)基础上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并不再(zài)买账，除了(le)资(zī)金(jīn)实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后产(chǎn)能如(rú)何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用(yòng)。而(ér)传艺科技除(chú)了(le)在(zài)岁末年初(chū)公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或战略(lüè)合作协议(yì)外，并(bìng)未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低速电动车(chē)及(jí)电动工具(jù)等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多(duō)家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌开展送样和合(hé)作(zuò)意向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具(jù)体的客(kè)户名称和订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电(diàn)池(chí)分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅(fú)增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的(de)产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅(qiān)酸(suān)电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较大比例(lì)的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分(fēn)自(zì)信，其在(zài)调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部(bù)分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉(chén)寂(jì)多年(nián)的钠电池(chí)是在此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安(ān)全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的(de)一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池(chí)性能比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思)和锰酸锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离子精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思电池正、负极材料价(jià)格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就(jiù)依(yī)然存(cún)在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业规模化(huà)完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池(chí)在动力(lì)领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在(zài)内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池(chí)的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无(wú)碍钠电池商业(yè)化进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例(lì)，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示，公司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变为(wèi)全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目中的(de)SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多(duō)时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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