钠电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠(nà)电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代(dài)推出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披(pī)露钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往在公告(gào)披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价(jià)，不到半(bàn)年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价开始(shǐ)掉(diào)头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中对(duì)外发布钠电池(chí)业务未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日(rì)才正(zhèng)式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是其资(zī)金(jīn)有(yǒu)限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修(xiū)及设(shè)备成(chéng)本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官(guān)微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时(shí)间，新上钠离子电池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产(chǎn)能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键(jiàn)盘、触(chù)控(kòng)模(mó)组和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力(lì)可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的(de)现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科(kē)技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项目(mù)时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等组成(chéng)的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池项目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)武警能打过特警吗已审批通过，参团银行处于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中(zhōng)的(de)1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势(shì)吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠(nà)电池(chí)全(quán)供应链项目(mù)计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达(dá)效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(s武警能打过特警吗uǒ)言(yán)照进现实，几(jǐ)年(nián)后(hòu)公(gōng)司营(yíng)收将(jiāng)在当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车(chē)和低速电动车(chē)领(lǐng)域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科技除了(le)在岁末年(nián)初公告(gào)与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆盖储能(néng)、低(dī)速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多名(míng)客户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送(sòng)样(yàng)和合(hé)作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行回复(fù)。至(zhì)于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级(jí)增长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的(de)产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右(yò武警能打过特警吗u)，而铅酸电池的(de)市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来(lái)才会有较大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其(qí)在(zài)调研记录中预测(cè)，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替(tì)代(dài)”而被(bèi)推(tuī)到(dào)台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂电池的平(píng)衡作(zuò)用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池(chí)。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等(děng)电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池(chí)。今年(nián)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价(jià)可能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的(de)限制(zhì)，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离子(zi)电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及(jí)以(yǐ)下时，钠离子(zi)电池在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要(yào)根据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远投(tóu)资定(dìng)力 过(guò)往项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的(de)建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由(yóu)江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接(jiē)的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实(shí)际效(xiào)益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目(mù)效(xiào)益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

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