大家(jiā)好，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰勒(lēi)小区都没(méi)出(chū)一直在加班，这个长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而海外有爆了，不过是爆雷(léi)。按照惯(guàn)例(lì)，我们(men)梳理一(yī)下(xià)重大消息，以及券商老师们(men)的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中(zhōng)央(yāng)政治局4月28日召开会议，分析(xī)研(yán)究当前经济形势和(hé)经济工作。中共中央总书记习近平主持会议(yì)。会议认为，今年以来，在以习近(jìn)平同志为核(hé)心的党中(zhōng)央(yāng)坚(jiān)强领导下，各地(dì)区(qū)各部门更(gèng)好统筹(chóu)国内国际两(liǎng)个大局(jú)，更好统筹疫情防(fáng)控和经济(jì)社会发展，更(gèng)好统筹发展和安(ān)全(quán)，我国(guó)疫(yì)情防控(kòng)取得重大(dà)决定性(xìng)胜利，经济社会全面恢复常态(tài)化(huà)运行，宏(hóng)观政策靠(kào)前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力得到缓解(jiě)，经济(jì)增长(zhǎng)好于(yú)预期，市(shì)场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局(jú)。

　　会议指出(chū)，当前我国经(jīng)济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服(fú)不少困难(nán)挑战。

　　此(cǐ)外，会(huì)议重申对刚性和改(gǎi)善(shàn)性住房需求的支持(chí)，强(qiáng)调做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议还提出，在超大特大城市(shì)积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平急两用”公共基础设施建设等(děng)。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造(zào)业采购经(jīng)理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个(gè)百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一(yī)共和银行被正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑了两(liǎng)个(gè)月(yuè)后(hòu)，风雨飘摇的美国第(dì)一共和(hé)银行终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购的命运(yùn)。美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文(wén)化和旅(lǚ)游(yóu)部数(shù)据中(zhōng)心测(cè)算，全国国内(nèi)旅游出游(yóu)合计(jì)2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按(àn)可(kě)比(bǐ)口径恢复(fù)至2019年(nián)同期(qī)的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收(shōu)入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据(jù)俄新(xīn)社报道(dào)，当地(dì)时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据(jù)报(bào)道，当晚(wǎn)两架(jià)无人机瞄准了克里姆林(lín)宫(gōng)，俄军方和特种部(bù)队及时采取(qǔ)行动，并使用(yòng)电子对抗系统，使这两(liǎng)架无人机出现异常(cháng)，未能达(dá)到袭击(jī)目的。

　　俄新社称，俄(é)罗(luó)斯总统普京没有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照常进(jìn)行。 掉落的无人机碎(suì)片(piàn)也没有造成人(rén)员伤(shāng)亡(wáng)。

　　俄总统(tǒng)新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图(tú)发(fā)动袭击时普(pǔ)京不在(zài)克(kè)里姆林宫中。 他(tā)表(biǎo)示，普京3日在位于莫斯科州的(de)新奥加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄(é)罗(luó)斯总(zǒng)统新闻(wén)处表示(shì)，俄方(fāng)保留在合适的(de)时间和地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道，俄罗(luó)斯首都莫斯(sī)科自当日(rì)起禁止放飞无人机，经(jīng)政府批准的除外。 莫斯科(kē)市(shì)长索比亚(yà)宁(níng)表示，这(zhè)一决定是为了防止未经授权使(shǐ)用无人机(jī)，避免妨碍执法机(jī)构的工作。

　　据法新社当(dāng)地时间3日报道，乌克兰方(fāng)面表示“没有参与”对(duì)克里姆林(lín)宫的(de)无人(rén)机袭击。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意人报》网站消息，针对(duì)无人机试图(tú)袭击(jī)俄罗斯克里(lǐ)姆林宫一事，乌总统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗(luó)表示，乌方(fāng)没(méi)有关于袭(xí)击的信息(xī)。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄罗斯国家(jiā)杜马(mǎ)议员米哈伊尔·谢列梅(méi)特接(jiē)受该媒(méi)体(tǐ)采访时，呼吁俄(é)军对乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基(jī)位于基辅(fǔ)的官邸(dǐ)进行(xíng)导弹(dàn)打击，作(zuò)为对乌方企图(tú)使(shǐ)用(yòng)无人机袭击克(kè)宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信(xìn)证券(quàn)：从(cóng)失(shī)衡到(dào)平(píng)稳，布局业(yè)绩驱动(dòng)的五(wǔ)月行情(qíng)

　　4月A股经历了(le)AI主题行情诱发的过度(dù)博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入(rù)5月，国内的经济(jì)、政(zhèng)策和外部(bù)环境相比(bǐ)4月继续不断改善，投(tóu)资者对经济的预期将在(zài)微观(guān)体(tǐ)验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面实现统一，投资(zī)者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于全年(nián)第二(èr)个关键(jiàn)做多窗口，财报季结(jié)束后，市(shì)场将步入(rù)业绩驱动的行情阶段，配(pèi)置思(sī)路上建(jiàn)议坚持高切低，关(guān)注上半年景气持续改善(shàn)的品(pǐn)种。

　　首先，政治(zhì)局会议(yì)提(tí)振市场信心(xīn)，扩内(nèi)需仍是着力重点，政策预期回归理(lǐ)性，经(jīng)济内生动能稳步修复，并将得到(dào)同比和高(gāo)频数据(jù)验证(zhèng)；外部流动性(xìng)拐(guǎi)点明确，美(měi)国银行业(yè)风险不断发酵，但预(yù)计对(为什么梅西的人缘远比c罗好duì)A股(gǔ)实质影响(xiǎng)十(shí)分有限。其次，财报季(jì)数(shù)据显示，A股(gǔ)业绩(jì)跨年(nián)筑底特征明显，全年逐季改善(shàn)的(de)趋势显现，其中行(xíng)业的结构性亮点(diǎn)日(rì)益(yì)清晰，经济预(yù)期5月将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一(yī)，夯实市场上行基(jī)础。最(zuì)后(hòu)，预计5月A股仍处于(yú)今年(nián)第二个关键(jiàn)做多窗(chuāng)口中，并(bìng)将步入(rù)业(yè)绩驱动的行情阶(jiē)段(duàn)，投资者心态由短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一带一路”板(bǎn)块中有业(yè)绩亮(liàng)点(diǎn)的品种，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且在(zài)二(èr)季(jì)度有望持续(xù)的(de)细分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有望相比(bǐ)全球市(shì)场显现相对(duì)韧性

　　中金(jīn)策略(lüè)团队5月3日表(biǎo)示，节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现相对韧(rèn)性。主(zhǔ)要(yào)基(jī)于：1）经济复苏势头尚不稳固，政策有(yǒu)望延续(xù)稳中求进基调。2）上市公司业绩(jì)低(dī)迷(mí)期已过。3）海外风险需要密切(qiè)关(guān)注，如若应对得当，对A股影响可能有限(xiàn)。上述(shù)因素结合当前A股市场整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)不(bù)高仍处于(yú)历史中低(dī)位，A股节后两个(gè)交易日虽受节假期间(jiān)的事件性因素影(yǐng)响可能有(yǒu)所波动，但对后市整(zhěng)体表现(xiàn)不用过于谨慎，当(dāng)前位置市场(chǎng)机会仍大于(yú)风险(xiǎn)。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一季度全(quán)A营收增速等指标仍在探底，五(wǔ)一出行恢(huī)复亮眼，但制造(zào)业PMI已(yǐ)露出(chū)疲态，海外处于多事之(zhī)秋，高(gāo)利率环境(jìng)下美国银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件频(pín)发，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局机会；短(duǎn)期结(jié)构上关注在低位资(zī)产中寻找(zhǎo)景气稳定或好于(yú)预(yù)期方(fāng)向(xiàng)，中期线(xiàn)索(suǒ)在于(yú)科技周期与(yǔ)复苏(sū)链中的(de)弹性方向。行业(yè)重点关注：医为什么梅西的人缘远比c罗好药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等(děng)。主(zhǔ)题重点关注：一(yī)带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海通策略(lüè)：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛(niú)市初期(qī)，对比历史(shǐ)，这次牛市第(dì)一波(bō)上(shàng)涨的结构(gòu)分化更显著。②牛市初期(qī)类似春天，市场(chǎng)有所(suǒ)反复很正常，短期政策和(hé)业绩(jì)因素影响下，行(xíng)业或(huò)更均衡。③数字经济是(shì)全年主线(xiàn)，后(hòu)续或依(yī)据基(jī)本面去伪存真，阶(jiē)段性关注复(fù)苏的部分消费。

　　5、波(bō)动(dòng)率已经回归 | 民(mín)生策略

　　往后看，核(hé)心资产、海外映(yìng)射的(de)科技和大宗商(shāng)品都(dōu)将被海外(wài)逐级(jí)放大的宏观波动所影响。我(wǒ)们的资源(yuán)+重资(zī)产(chǎn)组合(hé)短期驱动逻辑建议以“红(hóng)利+中特估”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑(jí)的回(huí)归。重资产国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企业(yè)（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运输（油运、干散(sàn)运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正在(zài)展现出(chū)成为未来(lái)经(jīng)济增长新动能的(de)潜力，推荐中低(dī)端消费、县域(yù)消费；以“宁组合(hé)”为(wèi)代(dài)表的赛(sài)道(dào)板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五(wǔ)一前后市场表现如何？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后市(shì)场(chǎng)上涨概率较(jiào)节前明显提升。以全(quán)A指(zhǐ)数为代表，节(jié)前1周、1个月指数(shù)大(dà)多震荡(dàng)调整(zhěng)，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个(gè)月上涨(zhǎng)概率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜(shèng)率(lǜ)较(jiào)高(gāo)，而节(jié)后(hòu)1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假期间全球(qiú)大(dà)类资产波动以及背(bèi)后释放的(de)信号

　　国(guó)内(nèi)复(fù)苏延(yán)续，支撑(chēng)A股(gǔ)指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表现(xiàn)来看，全球主要权益市场及(jí)原油等(děng)大宗商品走弱，美(měi)债收(shōu)益率下(xià)行，黄(huáng)金(jīn)价格(gé)走强，表明海外市场“衰退(tuì)交(jiāo)易”有所(suǒ)升(shēng)温。美欧一季度经济增速(sù)不及市场预期，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机和两党债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)博弈使得海(hǎi)外风险偏好有所回落，同时(shí)也促使美联(lián)储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾(gù)假期消费数据(jù)，国(guó)内服(fú)务(wù)消费(fèi)大幅回升，但地(dì)产(chǎn)销售复苏(sū)偏缓(huǎn)，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前(qián)经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内(nèi)生(shēng)动力(lì)还不强，需求(qiú)仍然不足”，因此总量政策收紧风险不大，企业盈(yíng)利上行(xíng)将支(zhī)撑A股(gǔ)指数震荡上移。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视通用(yòng)人工智能发(fā)展”，全(quán)球产业催(cuī)化和国内政策(cè)驱动的数字经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术(shù)调整何(hé)时(shí)结束？| 信达(dá)策(cè)略

　　3月-4月万得全(quán)A指数整体是(shì)震荡下行的，是去年底(dǐ)熊市(shì)结(jié)束后，指数(shù)的第一次长时(shí)间(jiān)回撤，可(kě)以(yǐ)类比(bǐ)历史上(shàng)牛市第一年(nián)中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年(nián)4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第一年(nián)中的(de)第一次战术性回撤，时间约2个月，起始和结束(shù)的拐点(diǎn)，均(jūn)与高频经(jīng)济指标(biāo)和(hé)预期的边际变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月(yuè)，由于(yú)经济比2016年弱很多，所(suǒ)以主跌阶段完成后还出(chū)现了(le)2个月的底部震荡，整体(tǐ)回撤持(chí)续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债(zhài)市和商(shāng)品市(shì)场的表现，均表明(míng)资本市场对经济的(de)判新偏向认(rèn)为Q1的经济(jì)回(huí)升可能不会持续太久，或者至少(shǎo)Q2可能不会(huì)持续。从最新的PMI数据来(lái)看，4月份确(què)实出现了较为明(míng)显的下降(jiàng)。这一下降背(bèi)后我们认(rèn)为可(kě)能主要有两个(gè)短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史经(jīng)验(yàn)，疫情后第一个季度经济数据最容易(yì)恢复，4月(yuè)开始经(jīng)济进入疫后第二(èr)个季(jì)度。PMI数据(jù)、商品价(jià)格、海外经济担心等因(yīn)素，可能(néng)会让(ràng)4-5月的经济数据很(hěn)难超预期。由此(cǐ)导致(zhì)这一次市(shì)场的战术调(diào)整虽然可能已经完成大部(bù)分，但由(yóu)于缺(quē)乏数据改善，可能(néng)还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第(dì)五次(cì)“赛道大(dà)切换”

　　我(wǒ)们或已(yǐ)正(zhèng)站(zhàn)在新一轮牛市起点之(zhī)上，短期的迷雾(wù)掩盖不了长(zhǎng)期的坦途，把(bǎ)握“上(shàng)证(zhèng)50高(gāo)股息央(yāng)国企+科创50赛(sài)道(dào)大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的PMI和长端利率(lǜ)、反复的(de)美联储、激烈的中美(měi)摩(mó)擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中(zhōng)期的坦途较(jiào)为明确(què)：经济温和复苏(sū)、美联储年内(nèi)结束加(jiā)息、A股市场估值极(jí)低(dī)、产(chǎn)业趋(qū)势(shì)明确、机构赛道大切(qiè)换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾(wù)？5月建议重点关(guān)注上证(zhèng)50高股息央国企(qǐ)，央(yāng)国企指数(shù)和ETF后续将发(fā)行、迎(yíng)来(lái)增(zēng)量资金(jīn)行情(qíng)，高股息(xī)组合在(zài)经济偏弱(ruò)、利率下行环(huán)境下(xià)获取超额收益（13只被指数(shù)集中(zhōng)覆盖(gài)的(de)高(gāo)股(gǔ)息央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道(dào)的第五(wǔ)次大切换（切(qiè)向TMT方(fāng)向(xiàng)），如(rú)果TMT方(fāng)向(xiàng)在5月有明显调整，是进一步加配的良(liáng)机，其中以科创50方向最为关键。若美(měi)联储能(néng)够在5月完成最后一次加息，中美摩(mó)擦有所缓和(hé)，将极大地利于新兴市场(chǎng)（A股(gǔ)和港股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻(gōng)势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 为什么梅西的人缘远比c罗好