5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华(huá)财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司(sī)目(mù)前正与交(jiāo)易意(yì)向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(x赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读īng)富创(chuàng)业投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方(fāng)合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不(bù)存(cún)在实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一(yī)和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机(jī)关、互(hù)联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较(jiào)上年(nián)同期(qī)略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公司确认(rèn)投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业(yè)的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收(shōu)入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuá赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读n)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署(shǔ)了(le)《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次交易的(de)初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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