总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhò自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ng)要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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