AI板块成为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理开始布局(jú)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗AI概念，也有基金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的(de)是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派、还是价值派(pài)，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值，但(dàn)是(shì)对于短期人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报(bào)中(zhōng)明确写道，这段AI生成(chéng)的(de)内(nèi)容阐述(shù)了(le)人工智能对各个行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保护和(hé)可持续发展，以及新能(néng)源开(kāi)发和利用等领域(yù)。文中表示(shì)，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大(dà)地影响我们的生活(huó)方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续(xù)发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善(shàn)的法(fǎ)律法规(guī)和伦(lún)理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数(shù)据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带(dài)来的机遇，共同(tóng)推动这一(yī)领域的创新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产业(yè)方向上，我(wǒ)们坚定的看好人(rén)工智能对各个(gè)行业(yè)的改变。他还专门(mén)谈及，一季(jì)度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心(xīn)逻(luó)辑(jí)是(shì)提高效率，而高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时(shí)，他针对(duì)半导体、数(shù)字(zì)化、互(hù)联网平台(tái)等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示(shì)其本(běn)质是利用(yòng)技术的手(shǒu)段(duàn)，提(tí)升组(zǔ)织信息计算、存(cún)储、传播的(de)效率，这是一个长期(qī)向上(shàng)的(de)类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一(yī)样大规模的产业(yè)。在(zài)中国，依然(rán)处于产业(yè)的(de)早期，但是我(wǒ)们(men)可以看到疫(yì)情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意识到数(shù)字化的重要性(xìng)。而此轮(lún)数字化将会和(hé)人(rén)工智能深度融合(hé)，也会给中(zhōng)国公司带来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前(qián)整个板块(kuài)的估(gū)值都到(dào)了历史最低的(de)水平(píng)。

　　此(cǐ)次(cì)是(shì)基金(jīn)经(jīng)理首次利用(yòng)人工智能完成季报(bào)，也(yě)显示出人(rén)工智(zhì)能确实(shí)开始方方面面开始(shǐ)影响我们的生(shēng)活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也(yě)将通过百度智能云(yún)接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新模式(shì)，提升客户投资(zī)体验感。

　　价(jià)值派(pài)、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成长派(pài)基金经(jīng)理，也不乏价值(zhí)投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季(jì)度(dù)进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上(shàng)，坚定看好人(rén)工智能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的(de)增长要素。另外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜明的看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股的(de)机会(huì)，特别是(shì)软件和(hé)互(hù)联网领域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实基金科(kē)技(jì)成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金(jīn)经理明确(què)看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始(shǐ)增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激(jī)下将(jiāng)迎来3年(nián)以上(shàng)的景(jǐng)气周期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科(kē)技(jì)创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度(dù)的产(chǎn)业变革(gé)机会，同时配合(hé)2023年(niá折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗n)一季度的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软件计算机为代表的科技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材(cái)料基金经理姚志鹏等(děng)也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人工智(zhì)能和可再生能源将构成未(wèi)来社会的基(jī)石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的(de)产业机会(huì)将(jiāng)进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极的一派。他在一(yī)季报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名(míng)单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进(jìn)入十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一(yī)季度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫(mò)海波表示(shì)，主要(yào)是基于(yú)对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为新(xīn)的生(shēng)产要(yào)素，高(gāo)质量发展的核心在(zài)于全要素生产率的提升(shēng)，充分利用(yòng)好云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息技(jì)术全方位(wèi)赋(fù)能(néng)传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多样化的行(xíng)业应用等，这是(shì)一个(gè)系统性工(gōng)程，产业空间较大(dà)、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成(chéng)长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示(shì)。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金(jīn)权益投资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理的基金(jīn)也(yě)重点(diǎn)布(bù)局(jú)了TMT或人(rén)工(gōng)智能(néng)相关板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能生(shēng)活在一季度继(jì)续调整了行业配置，降低了制造(zào)业(yè)、大金融地(dì)产行业(yè)的配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创新带来(lái)的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季(jì)报中表达(dá)了(le)对人工智能的重视，但一季度(dù)并(bìng)未加入对于AI领域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈(liè)烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的(de)成功(gōng)，这(zhè)一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次(cì)的人工智能(néng)的应用领域得到(dào)了(le)极大的拓展，模型具备了(le)强大(dà)的通用性(xìng)。这(zhè)属于科技(jì)史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术(shù)的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们应该更加重(zhòng)视这一领域的(de)研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一(yī)季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的(de)丘栋荣在一季(jì)报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关板块(kuài)的(de)布局。他(tā)表示，除复(fù)合(hé)国家安全自主可控(kòng)和产业趋(qū)势(shì)外(wài)，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模(mó)型(xíng)技(jì)术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科技创新(xīn)周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一(yī)季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃了新(xīn)能源板块的(de)非理性(xìng)行(xíng)为(wèi)，就如同去(qù)年三季度半(bàn)导体及医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为(wèi)，AI是不(bù)亚于(yú)互(hù)联网级别的(de)技术要素革命(mìng)，或许我们(men)已经站在(zài)新一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能(néng)看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情(qíng)面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别(bié)真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。正因为此，他在去年三(sān)四季度布(bù)局了(le)不少(shǎo)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)的(de)标(biāo)的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少声音说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我(wǒ)们(men)还是认为太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不到(dào)的。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也在一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间(jiān)将如何分配？市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没(méi)有(yǒu)足(zú)够的(de)把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产，是(shì)我们(men)的(de)投资目标(biāo)。

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