美国(guó)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全(quán)球市(shì)场推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于(yú)那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的(de)首选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们(men)将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师(shī)也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会得(dé)到(dào)偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投(tóu)资(zī)者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)来，美国(guó)政界(jiè)和(hé)金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机(jī)风险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前(qián)几次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务(wù)违约引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头(tóu)，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对(duì)于(yú)如果美(měi)国政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么(me)，专业(yè)人士意(yì)见不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券(quàn)被认为最(zuì)有可(kě)能被延期支付(fù)，这(zhè)加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近(jìn)美国财(cái)政部(bù)长耶伦所警告(gào)的(de)最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延(yán)残(cán)喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们(men)确(què)实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备货(fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式huò)币的地(dì)位将面临风险。

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