5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的(de)集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善)也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jià勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善o)则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市(shì)场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放(fàng)非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风(fēng)险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的(de)趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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