美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员(yuán)在本月的(de)会议上(shàng)一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官(guān)员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之后可能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币政(zhèng)策(cè)的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收(shōu)紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不(bù)足(zú)以证明结束(shù)加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)最关注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步(bù)提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)enjoy可数吗，joy可不可数据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的(de)加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示(shì)，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他(tā)们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对(duì)银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当局继续解决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美(měi)联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现在可(kě)能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力(lì)拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qenjoy可数吗，joy可不可数00; line-height: 24px;'>enjoy可数吗，joy可不可数ióng)斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一(yī)点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求(qiú)白(bái)宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布(bù)的数据，截(jié)至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收(shōu)。更令(lìng)市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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