5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这一关键时(shí)刻，ETF再次展现出逆(nì)势投资的(de)工具特征，市场资金借道股(gǔ)票ETF净流入(rù)53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着近段时间沪(hù)深300、上证50等各大主流指数(shù)回调，股票ETF市场呈现(xiàn)出“越跌越买”的趋势，自(zì)4月17日以来，股票ETF市(shì)场已经连续(xù)18个交易日(rì)出现资金(jīn)净流入，合(hé)计“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期(qī)跌幅较大的(de)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创业板(bǎn)ETF受到资(zī)金青睐。其(qí)中，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过226亿(yì)元(yuán)；全(quán)市场(chǎng)12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF或增强(qiáng)ETF合计(jì)资金净流(liú)入也超过百亿。

　　在(zài)资金流出方(fāng)面，证券类ETF成为失血主力阵营，部分投资者短期获(huò)利止盈效应明(míng)显(xiǎn)。除此(cǐ)之外，新能源ETF、光伏(fú)ETF也在资金(jīn)流出(chū)榜前列。

　　连续18个交易日净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指(zhǐ)数(shù)一度跌超1％，午后在中(zhōng)字头、大金融板(bǎn)块(kuài)集体发(fā)力(lì)下(xià)，沪指重返(fǎn)3300点上(shàng)方。

　　作为逆势(shì)抄底工(gōng)具，投资者再次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基金研究(jiū)中心数据统计，5月15日当(dāng)天(tiān)，全市场726只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计A股股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）总管理规(guī)模1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿(yì)元。

　　更为值得关注的是，4月17日至5月15日期(qī)间，全市场股票(piào)ETF已经连续18个(gè)交易日(rì)资金净流入，合计资金净(jìng)流(liú)入高(gāo)达969亿元，其中，4月24日及5月(yuè)10日的单(dān)日资金净流入(rù)更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大(dà)的ETF品种成为市场资(zī)金抄底(dǐ)的主要选(xuǎn)择标的。Wind数据显(xiǎn)示，自(zì)4月(yuè)17日以来，华夏科创50ETF、国联安(ān)半导(dǎo)体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近(jìn)一个(gè)月左右时间，全市场仅有(yǒu)的(de)两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之(zhī)外，华夏中(zhōng)证1000ETF也有(yǒu)超(chāo)60亿元的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也均在40亿元之(zhī)上。

　　而从(cóng)大的指(zhǐ)数类别上看(kàn)，全(quán)市场(chǎng)30只跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过226亿元；全市(shì)场12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF及增强ETF合计(jì)资金净流入也超过百(bǎi)亿，全(quán)市场40只跟踪创(chuàng)业板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入也达到67.81亿元(yuán)。

　　多顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程位业(yè)内人士表示，包(bāo)括科(kē)创板、半导体在内的几大(dà)宽基及行(xíng)业指数前期(qī)跌(diē)幅较大(dà)，估(gū)值回落不少，加上未(wèi)来看好(hǎo)其成长性(xìng)，是市场(chǎng)资金抄底的主要原因(yīn)。

　　南方科技创新基(jī)金经理王博就(jiù)表示，我国经济正在由“投资拉动(dòng)”转(zhuǎn)为“创新(xīn)拉动”，科技行业也将迎来更广(guǎng)阔(kuò)的投资(zī)机遇。具体(tǐ)板块(kuài)上，他继续看好(hǎo)新能(néng)源(yuán)、光伏和半导体等新兴产业的发展(zhǎn)。“随着我国双碳体系持续建立完善，国内能源革(gé)命正在深(shēn)度推进，海(hǎi)外储能市场也逐步打开，未来(lái)十年(nián)新(xīn)能源产业有望迸发出更强的活(huó)力，通过技术革新带来的新领(lǐng)域开拓出(chū)更大的市场(chǎng)空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　中信保诚基(jī)金的基金经理吴振华认为，从2021年三(sān)季度开始，半导(dǎo)体(tǐ)板块已(yǐ)经历了将(jiāng)近(jìn)两(liǎng)年(nián)的去(qù)库存(cún)，目前已经处于低(dī)位区间(jiān)，且有(yǒu)望在触底(dǐ)后开启新一(yī)轮上行周(zhōu)期。

　　证券(quàn)类、新能源类ETF遭遇资金净流出

　　基金(jīn)经理看法分歧

　　从(cóng)资(zī)金净流出情况看，5月初，在“中特股”概(gài)念带动(dòng)下，有(yǒu)过一波表现的(de)证券类(lèi)ETF成为失(shī)血主(zhǔ)阵(zhèn)营(yíng)，投(tóu)资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流出前三(sān)名。国泰证(zhèng)券ETF、华宝券商(shāng)ETF、南(nán)方证券ETF基金净流出资(zī)金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘(hóng)证券ETF、鹏(péng)华龙头券(quàn)商ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资(zī)金净流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到资(zī)金“用脚投票”，华泰柏瑞光伏(fú)ETF、华夏新(xīn)能源车(chē)ETF分别(bié)有(yǒu)3.45亿(yì)元(yuán)、2.95亿元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安(ān)新(xīn)能车ETF资金(jīn)净流出也超过2亿元。

　　资金博弈反映出市场(chǎng)的分(fēn)歧，基金经理对新能源后(hòu)市(shì)也持不一样的(de)看法。

　　“‘量价齐升(shēng)’是(shì)过去几年催生新能源(yuán)牛市(shì)的最大逻(luó)辑(jí)，但(dàn)从今年(nián)开始，光伏行(xíng)业随着产能的释(shì)放，硅(guī)料逐渐不再稀缺，行业供(gōng)需(xū)格局有所恶化。加上今年资(zī)本(běn)市(shì)场呈现(xiàn)出存量(liàng)博(bó)弈的特征，新能源(yuán)行(xíng)业只有在基(jī)本面(miàn)比此前更好(hǎo)的情(qíng)况下，才能吸引(yǐn)吸引足够多(duō)的增量资金，否则就会导致整体(tǐ)板块从高位回调。”上海一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理如此解(jiě)释(shì)今年新能源板块表现欠佳的原因。

　　但他认为，新(xīn)能源目前面临的问题(tí)只是阶段性(xìng)问题(tí)。在他看(kàn)来，光(guāng)伏行业当下只是(shì)阶段性(xìng)过剩，目(mù)前光伏的渗透率(lǜ)只(zhǐ)有个(gè)位数(shù)，未来还是会有很(hěn)好的增长空间。此外，新能源车板块从2021年的10月开(kāi)始调整，距今也差(chà)不多一年半时(shí)间(jiān)，很(hěn)多龙(lóng)头股估值(zhí)已经回落(luò)不少，尽(jǐn)管未来新(xīn)能源车板块增速不会像(xiàng)过去(qù)几年那样快，但仍然会好于其他很多行业(yè)。

　　“未来新能源板(bǎn)块(kuài)反转需要(yào)等待市(shì)场出(chū)现如下几个特征：一是筹(chóu)码结构出清，估值(zhí)足够(gòu)便(biàn)宜(yí)；二是增量资金进场；三是爆款产品出炉。”上述(shù)基(jī)金经理(lǐ)表示，他(tā)也(yě)同时提醒，新能源板(bǎn)块或许很难再有过去(qù)那几(jǐ)年的大级别的(d顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程e)系统性机会，更多将(jiāng)是优选个股(gǔ)的结构性(x顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程ìng)行情。

　　银华(huá)基金经理王浩则乐观认为，新能(néng)源(yuán)板块投资价值(zhí)正在凸(tū)显。“在股价下跌的过程中(zhōng)，整个(gè)新能(néng)源行业的发(fā)展趋势、竞争格局和技术进步(bù)都(dōu)在以一种(zhǒng)非常理想甚至(zhì)超预期的(de)速度发(fā)展，因此该板块至今为(wèi)止(zhǐ)的估值(zhí)水(shuǐ)平具有(yǒu)较(jiào)为突出(chū)的吸(xī)引力(lì)。”王浩(hào)说。

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