大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称(chēng)，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句绩披(pī)露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出(chū)现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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