在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国(gu48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗ó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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